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降准仍是货币政策工具首选 最快下月成行 
【 字体: 】【打印此页】? 日期:2019-3-29
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■本报见习记者 刘伟杰 

2019年以来,央行通过全面降准、TMLF等货币政策工具,维持市场流动性相对充裕。随着美联储货币政策转向“鸽派”,国内降息、降准的预期再次抬头。对于未来货币政策走向,业内人士有何看法呢?

昨日,光大证券资产管理有限公司首席经济学家徐高在接受《证券日报》记者采访时表示,降准仍是货币政策工具首选,预计年内会有三次降准,分别在二季度、三季度和四季度各一次,最近一次或在4月份。

“未来宏观政策既要防止对冲不及时、力度不够,也要防止力度过大、重走老路。”恒大经济研究院院长任泽平建议,2019年降准4次,目前中国大型、中小型存款类金融机构存准率依然高达13.5%和11.5%,降准空间大。

“总体来看,央行将继续利用丰富的数量型工具进行日常流动性管理,在一些重要季节性时间节点将适当采用降准措施,预计全年会有3次左右降准或定向降准。”中国民生银行研究院区域经济研究中心副主任应习文在接受《证券日报》记者采访时分析称。

“2019年降准降息的方向,受经济调控的需要和央行调控工具的选择两方面因素影响。”万博新经济研究院副院长张海冰昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,4月初在一季度GDP增速披露后,这是一次降准的重要时间窗口。另外,三季度或再出台一次定向降准以巩固全年经济增长成果,这种可能性较大。

徐高认为,降准是很有必要的,随着1月份-2月份社融增速加快,资金也加速流向实体经济,这自然要在金融市场里补充基础货币,而降准是一种成本较低的补充。它有利于为银行减负,降低负债成本,进而为银行补充利润,使得银行流动性更愿意惠及实体经济。

此外,针对2019年央行是否开展利率政策,徐高表示,预计今年不会降息,因为利率并不是实体经济融资的一个紧约束,实体经济也不会因为利率太高而不愿融资。

徐高还表示,从贷款加权平均利率来看,随着银行间利率水平下降,贷款加权平均利率也随之下降。因此,从利率水平来看,实际获得融资的成本已经在下降,所以基准利率是不应该变动的。而且,如果利率下调,贷款利率肯定也随之下调,这会对银行利润造成较大影响,进而抑制银行的放贷能力,反倒不利于解决实体经济融资难问题。

来源:证券日报

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